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今だから考えたい。
海外投資と為替のはなし。

STEP 4

「為替ヘッジ」にはコストがかかるの?

「為替ヘッジ」をしたいのだけれど
コストがかかるの?

POINT

為替ヘッジには
「為替ヘッジコスト」が発生する場合があります。

「為替ヘッジ」には金利差分のコストが発生します

為替ヘッジをする場合は、将来の為替を予約しますが、その際に、対象通貨の金利差分の為替ヘッジコストが発生します。

例えば、日本の投資家が米ドルの為替の影響を低減するために為替ヘッジを行なう場合、円は米ドルよりも短期金利が低いので、米ドルと円の金利差が為替ヘッジコストとなります。

「為替ヘッジ」には金利差分のコストが発生します

(ご参考)為替ヘッジプレミアム
円の短期金利が米ドルの短期金利より高い場合は、為替ヘッジを行なうことで金利差を受け取ることができます。この金利差を為替ヘッジプレミアムといいます。

「為替ヘッジ」には金利差分のコストが発生します

・上記はイメージ図です。上記の為替ヘッジコスト/プレミアムは簡便法によるものです。
為替ヘッジコスト/プレミアムの決定要因は上記に限定されるものではありません。
投資対象資産が米ドル建ての場合としてご説明しています。資料作成日時点の金利水準を参考にしています。

「為替ヘッジコスト」の水準により享受できる利回りが変わります

為替ヘッジコストが高いと、その分為替ヘッジ後の利回りは低くなり、為替ヘッジコストが低いと、高い利回りを享受しやすくなります。

「為替ヘッジコスト」の水準により享受できる利回りが変わります

・上記は過去のデータであり、将来の投資成果を示唆あるいは保証するものではありません。

・各通貨の短期金利:3ヵ月LIBOR(ロンドン・インターバンク・オファード・レート=ロンドン銀行間貸し手金利)
(出所)ブルームバーグのデータを基に野村アセットマネジメント作成

「為替ヘッジコスト」の水準により享受できる利回りが変わります

・上記は過去のデータであり、将来の投資成果を示唆あるいは保証するものではありません。

【使用した指数について】
新興国国債(米ドル建て):JPモルガン・エマージング・マーケット・ボンド・インデックス・グローバル
◎「JPモルガン・エマージング・マーケット・ボンド・インデックス・グローバル」は、J.P. Morgan Securities LLCが公表しているエマージング・マーケット債を対象としたインデックスであり、その著作権および知的財産権は同社に帰属します。
(出所)ブルームバーグのデータを基に野村アセットマネジメント作成

POINT

為替ヘッジには
「為替ヘッジコスト」が発生する場合があります。